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押注健康产业,易凯的新“牌局”

王然看起来比两年前放松了一点。

在过去两年的TMT战争中,虽然伊凯已经将苏宁金服、ofo、每日新鲜、优科工厂等著名的TMT和消费项目收入囊中,但王然的野心显然不止于此。坐在伊凯首都位于北京中央商务区华润大厦的办公室里,王然对企业家艾达克马说:“中国健康产业的人口红利已经到来,这是下一代英美烟草级公司最有可能诞生的地方。”

据公开新闻报道,仅在2017年11月中旬至下旬的10天内,EKC资本就披露了新药领域的三大案例,即萨那生物、泽生科技和明迪,总营业额超过13亿元人民币。

今年1月,EKC资本同时提拔了几个合伙人。其中,新任命的合伙人李刚被提拔为EKC卫生集团联合负责人。他将与EKC资本的创始合伙人、健康集团的另一位联席负责人洪爱林一起加强EKC的健康产业团队。

伊凯的健康产业团队成立于四年前。2017年,在国内卫生领域的18项主要一级市场交易(包括服务、药品、设备和数字卫生)中使用了金融顾问,年总营业额超过5000万美元。Elkay参与了其中的6项交易,有效覆盖率为33%。

”那时,许多来自谷歌和Fecebook的人回到家里开始人工智能业务,今天的制药公司也是如此。具有海外背景的优秀人才回国行医,从而将中美两国带到了新药领域的同一起跑线上。目前,这有点像在弯道超车。例如,那些在个人电脑互联网时代没有机会的企业突然迎来了移动互联网。”王然告诉企业家伊达克马。

作为中国最早的新经济投资银行,伊凯见证了中国整个行业的崛起和成长。在过去的18年里,伊凯为中国新经济中的许多杰出人士服务,也错过了一些让王然难过的事情。但这一次,王然的决心是显而易见的。他不止一次在内部强调,在一般健康领域,EKAI必须保持其“滚动优势”。卫生团队招募的人数没有上限,投入的资源也没有上限。

如果王然在2000年从摩根大通辞职,回到家乡建立伊凯,这是第一波网络赌博。今天,王然和他的同事们正把更高的赌注推向一个新的起点。这一次,他们押注于人工智能和其他技术正在重塑健康产业,这将引发艾克体内荷尔蒙生成的“青春期”再次激增。

人口红利和越级机会

王然认为,人口红利是过去30年中国经济发展的重要推动力。不管卖水或可乐、牙膏或快餐,它都能创造惊人的市场规模。这不仅吸引了可口可乐、麦当劳等跨国集团进入中国,也支持了大量国内独角兽和上市公司。英美烟草、移动互联网领域的巨无霸和小米京东滴滴美团的头条也是人口红利的典型受益者。

他还观察到英美烟草已经进入了几乎任何市场足够大或有机会变得足够大的领域。“如果将来有任何领域可以诞生最佳可得技术,甚至更多的公司,光靠资金、技术和数据是不可能做到的。它必须有一条深深的护城河,包括行业的专业门槛、强有力的政府控制等。医疗卫生就是这样一个领域,尤其是在诊断和治疗方面。”

王然和伊凯资本联合创始人洪爱林也形成了新的共识:随着大数据和人工智能的发展,近年来健康产业的发展与中国互联网和无线互联网过去20年的发展越来越相似,未来可能会有更多相似之处。

与美国相比,中国在全球人才积累和基础技术研发方面可能仍有一些差距,但由于人口原因,它在数据方面有很大优势,未来完全有可能依靠这一数据优势来完成“跨越式发展”。

洪爱林甚至模糊地意识到,健康产业的奖金周期对该产业的玩家来说可能不会太长,因为越来越多的玩家退出了

然而,与医疗相比,洪爱琳在埃森哲的咨询经历是她17年前决定加入EKC资本并与王然一起建立中国最好的新经济投资银行的关键。“我和王然是很好的商业组合。我们的经历非常不同他更喜欢银行家,我更喜欢咨询。”

1994年,洪爱林回到美国。今年,即将从哈佛大学毕业的王然在高盛开始了他的投资银行生涯。继高盛之后,王然还在摩根大通的全球并购部门工作了三年。

2000年,当王然回到北京时,伊凯首都诞生在克里中心的一个共用办公室里。网易和新浪已经成为伊凯的第一批客户。当时,出于家庭原因,洪爱林准备在中国发展很长时间。在朋友们的介绍下,洪爱林遇到了刚刚起步的王然。

经过几次深入交流,双方发现双方有很多共同的观察:当时,很多海外投资者想在中国投资或并购,但他们不知道如何与中国公司沟通。中国许多初创企业没有真正的引子和英国石油,更不用说金融模式了。取而代之的是,他们有很多PPT,里面装满了政府官员的照片和执照复印件。

这是伊凯的机会。

当然,当时艾克的服务主要集中在电信和消费上。直到2005年,伊凯才完成了卫生领域的第一笔交易。客户是一家生产诊断试剂的公司。

做一棵参天大树

随着医疗卫生领域的客户越来越多,王然和洪爱林越来越清楚地认识到这个行业的重要性。与此同时,王然也意识到,要想在医疗卫生行业有长远的发展,必须找到一个具有较强专业能力的团队。因此,从2013年起,伊凯开始组建专业的卫生行业团队。

朱云鹏于2013年9月加入EKC资本,担任其健康集团副总裁。在加入这个行业之前,王然曾经对他说,“我们想成为中国最好的健康投资银行”。这句话给朱云鹏留下了深刻印象。

在朱云鹏过去的简历中,几乎所有为之工作的公司都是其行业的“第一名”:

“许多市场只有第一名,没有第三名。甚至,一些细分市场只有第一个,而不是第二个。因此,客户必须争夺第一名,我们也必须争夺第一名,”朱云鹏告诉企业家iDark Horse。

在朱云鹏的印象中,在2013年的中国,没有多少人做过医疗保健,也没有人做得很好。但是“只要我们下定决心去做,就不会太难。”

作为健康集团的高级经理,许丁亮于2015年加入伊凯。他认为伊凯与其他足总非常不同。“其他足总可以接受项目,只要他们有项目并赚钱,但我们选择项目的标准是“参天大树”。

虽然爱尔凯同时服务于TMT、消费和健康,但爱尔凯对健康的重视在爱尔凯内部是“显而易见的”。

”在三个主要群体中,健康群体的总数和总经理(总经理)的人数最多。此外,另外两个团体基本上有财务背景,但是这个健康团体有很多有工业背景的人,”伊凯健康团体的另一位副总裁张晓说。

许丁亮告诉企业家伊达克马,伊凯将举行定期和不定期的内部研究会议(研究研讨会)。其中,定期学术研究委员会的每组(英国分为三大组中的17个子市场组)每两周举行一次,一般持续两到三个小时。”王然的参与频率绝对是卫生团体中最高的,而且基本上从头到尾都是如此”。

伊凯的健康团队分为四组:制药和生物技术、医疗设备、医疗保健服务和数字健康。它在北京、上海和旧金山有地面服务团队,总人数约为30人。其中,医生占10%,70%是归国人员,80%来自医疗行业,几乎没有招聘有财务背景的分析师。

李刚告诉企业家艾达克马,只有中信证券拥有比伊凯更多的医疗卫生团队。

2016年9月,中信证券投资银行高级副总裁李刚在猎头公司的推荐下,成为EKC资本医疗集团常务董事。在李刚看来,中信证券及其庞大的员工队伍

李刚对他管理的伊凯医疗队也很有信心。他向企业家艾达克马(IDark Horse)透露,医学领域的大部分医疗项目都可以通过伊凯医疗团队赢得他们的足总服务合作。“因为我们的团队非常专业。我们团队的许多人都有生物学、药学和化学的硕士和博士学位。交易结束后,企业非常认可我们的专业精神。”

李刚还表示,由于伊凯的高度专业知识,卫生领域的顶级投资机构现在非常愿意联系伊凯推荐的项目,因为“我们不仅可以给他们带来机会,还可以把事情搞清楚”。“旁观者清”作为一名毕业于美国一所著名大学的生物化学博士,张晓负责伊凯卫生组织的医疗项目。他长期以来一直关注泽生科技(Zesheng Technology)及其独创的新药品种,并认为该公司有望将中国人真正自主创新的新药引入中国乃至国际市场。

2017年春节前,张晓带着团队参观了泽生的总部。在与泽生科技的密切接触中,张晓对该公司最初的新药纽兰克林有了更多的了解?位于国际心力衰竭药物研发前沿的重组人神经谷林-1(以下简称“新兰克林”)在医学和学术领域引起了广泛关注。

当时,泽生科技在新兰克林的临床试验正处于关键阶段。

泽生之前已经发现了新兰克林的“ZS-01-209”临床试验(209,第二阶段临床试验的方案编号为9,下同)。本试验中300多名患者的生存率试验结果表明,虽然该药物显著降低了患者的年死亡率,但主要终点指标并未达到统计学上的显著性差异(P0.05)。

经过对试验结果的仔细分析,发现纽兰格林对总人数相对较低的重度心力衰竭(期)患者无效,而对轻中度心力衰竭患者则显示出良好的效果。因此,泽生坚决中止了与209临床项目相同的301临床项目,并正式启动了针对轻中度心力衰竭患者的305临床项目。

与此同时,在美国食品药品管理局(FDA)批准三期临床试验后,新兰克林在制备过程中也遇到了挫折。

Zesheng使用中国已完成临床试验的大量样本作为药物安全性的支持。在与美国食品和药物管理局持续沟通的过程中,美国食品和药物管理局希望看到泽生更完整和详细的数据结果。在这种情况下,泽生不得不聘请国际CRO公司(合同研究组织、第三方药物研发公司)根据美国ISS/ISE(综合安全/有效性数据汇总)的要求组织数据形成报告。由于大量的临床样本和大量的数据,整个过程花费了近两年的时间。

“这表明美国食品和药物管理局在审查中国的临床试验数据时可能会更加严格,”泽生副总经理陈文怡告诉企业家艾达克马(Idark Horse),这可能与2015年7月在中国爆发的临床试验数据自我检查和验证的“风暴”有关。近90%的制药公司新药申请被撤回。从某种程度上说,这表明我国新药临床试验中仍存在大量不规范和不精确的病例。食品和药物管理局也听说过他们。

陈文怡表示,这场风暴减缓了包括泽生在内的新药研发企业以严格、谨慎和科学的态度进行临床试验。“我们不担心测试的真实性和可靠性,但我们需要根据美国新药报告的最高标准来安排数据,这既耗时、费力又昂贵。”

新兰克林是泽生从2000年成立至今持续17年的研发成果。在这个过程中遇到的困难是可以想象的。很难避免为即将到来的上市中发生的曲折感到难过。

”泽生是中国自主研发创新药物领域的最佳代表。原创药物创新不仅是公司价值的核心,也是中国创新药物企业的难得典范。”起初,作为旁观者的张晓和他的团队伊凯还没有离开

果然,几个月后,新兰克林的305临床试验显示失明。结果表明,该药物对轻中度心力衰竭患者有较好的疗效。特别是对于基线生物标志物NT-proBNP小于1600单位的心力衰竭患者,新Ranglin可将年死亡率降低60%以上。"这个数字在人类开发心力衰竭药物的历史上是罕见的."张晓说。

基于这一结果,泽生将向CFDA提交一份有条件批准在新兰克林中国市场上市的申请。在美国注册方面,泽生还按计划完成了国际空间站/国际空间站报告,并正式提交给美国食品和药物管理局。

在业务进展顺利的同时,泽生的融资工作也进展顺利。11月15日,泽生宣布将筹集大约5亿元(实际上是5.04亿元)的额外资金。股票发行目标包括中国国家投资公司和易经资本等七家投资机构。在过去的17年里,泽生已经筹集了几次资金,这是有史以来最大的一次。

事实上,这七个组织并不是唯一想加入泽生的组织。不过,由于泽盛是一家新的第三板公司,定向发行股票所需的流程相对复杂,因此其他感兴趣的投资机构无法在时间窗口内参与这一轮,但他们有可能在沟通后参与下一轮。

2017年10月,董事会敲定融资的一天晚上,陈文怡和泽盛团队与张晓代表的伊凯团队举行了庆功宴,初步达成再次合作的意向。

快速罢工和耐心

联合里加,中国最大的医疗和美国行业医生创业平台,在2017年春节后启动了第二轮融资,但其董事长李斌已经在2016年底会见了负责医疗服务的副总裁朱云鹏。在李斌的记忆中,朱云鹏和王然一起团结了李哥。

这不是曼联第一次获得足总服务。2016年初,在另一家足总组织的帮助下,联盟会完成了由北京大学创始人基金会和李新忠提供的2亿元的首轮融资。当时,它已经在全国范围内开设了近20家连锁医疗美容机构。经过又一年的发展,联合李哥希望建立更多的医疗机构,并支持更多的医学和美国医生开办自己的企业。

李斌向企业家IDark Horse回忆说,虽然选择伊凯的直接原因是它的声誉和大哥王然的真诚,但彭云的表现让他觉得自己最初的决定非常明智。“我没什么可说的,但我有足够的耐心,我也很认真。我甚至想把他挖出来。”他是这么说朱云鹏的。

李斌也很遗憾,在融资过程中,联盟杯甚至给朱云鹏带来了很多麻烦。例如,除了朱云鹏的推荐,还有许多投资者通过其他渠道找到李斌。“看不看都不合适,看来你特别傲慢。看,你必须从头说起。我头晕目眩,最终认不出谁是谁了。”这时,李斌通常会来到朱云鹏与他会面,而朱云鹏并不感到无聊。

李斌说,作为一家运营一系列线下实体的公司,鳄鱼的商业模式和发展战略从成立之初就很清晰,不像其他公司那样需要这方面的指导。然而,李斌仍然认为“足总非常重要,我们需要足总”。在他看来,金融分析的最大价值在于它可以过滤掉不适合为各方融资的投资机构,为各方节省时间。

从谈论足总与曼联的合作到最终帮助其完成融资,伊凯花了将近4个月的时间。在这四个月里,伊凯为联合里加推荐了十多家投资机构,其中约有六家给出了投资意向书。最终,金浦健康服务产业投资基金投资2亿元成为联合林格公司的唯一投资者。此外,我们不会向李哥推荐太多机构,市场上至少有200家机构投资医疗。”

朱云鹏告诉企业家iDark Horse,足总必须很好地了解交易双方,才能迅速达成交易。爱尔凯的一个重要策略是把工作放在前面,即研究双方在

“联合林戈的初衷是通过创新的商业模式让医疗和美国行业回归医疗的本质,并改变‘劣币驱逐良币’的行业现状。我们的想法也是。但是我们自己做不到。我们能做的是通过对接资本制造更多好硬币和更好的发展,”朱云鹏说。

中国国家投资公司是泽胜科技此次固定增长的主要投资者。这也是中国国家投资公司首次与EKC资本在医疗领域合作。

中国国家投资公司执行董事胡志远认为,大部分交易过程非常微妙。买卖双方都有脾气,他们都有起有落。发生变化时,伊凯可以及时控制局势。也有“你不急,我不急,每个人都不急”的情况,但伊凯可以在达成一些相关计划和条款时做出最早和最快的反应。

面对风口,伊凯表现出另一种心态,耐心等待。

朱云鹏早在2009年偶然遇见了洪爱琳,并与她进行了交流。正是这种交流使朱云鹏建立了对伊凯的理解。

”在对行业的理解和看法上,伊凯有自己独特而合理的观点,这与市场上的大多数观点并不相似。此外,我能感觉到他们并不目光短浅,因为我们可能在五年后谈论事情。”

朱云鹏说,加入伊凯后,这种先验知识也没有改变。当他第一次到达伊凯时,只有3-5个人负责医疗行业,这也是一个相对缓慢的行业,每年最多结案一两起。“2013年至2016年的交易量可能没有今年高,”但伊凯仍愿意持续投资人员,从未将绩效作为评估医疗团队的指标。

许丁亮还记得,当他2015年第一次进入伊凯时,他在市场中间赶上了移动医疗服务。注册医疗咨询、智能医院、“百糖大战”(注:该行业用这个来描述糖尿病应用程序的数量)等正在如火如荼地进行。然而,2016年上半年,移动医疗服务将大幅下滑。一方面,国家卫生计划委员会发布了一系列关于注册和加号的禁令。另一方面,该公司对风口有很高的估价,但现金问题很难解决。

那时,许丁亮做项目,失败项目。然而,他感到欣慰的是,即使项目没有完成,“也不会有人责怪你或什么,而是坐下来,恢复菜和总结,基本上是错误的人”。

“你给了团队这种耐心,到了某个时候,它会自然开花结果。然而,在某种程度上,人员培训也将使我们的行业难以快速扩展和转型,因为培训团队需要周期。”

王然告诉企业家IDark Horse,在过去的一年里,他最想的是如何在某些方面和某个范围内进行放大和缩小,以及如何通过数字化和智能化来提高匹配效率和服务质量。

2017年,EKC资本完成了30亿元人民币的融资,组建了独立的投资团队。“在我们看来,投资银行和投资是同一枚硬币的两面,”王然说。

“现在我经常告诉内部,我们投资银行方面选择客户的标准实际上与我们投资银行方面选择投资目标的标准是一样的,也就是说,我们将来可以长成参天大树。我们选择项目的出发点不是我们有多少机会达成交易,也不是我们能从交易中获得多少利润,而是我们能否成为企业和我们自己的长期伙伴。”王然补充道。

此时此刻,医疗保健行业正成为18岁的伊凯最重要的战场。

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